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专注于市值低于100亿美元的公司:大型中央企业和小型平台拥有巨大的运营想象力

作者:admin 2019-12-09

原标题:聚焦市值在100亿以下的公司:大型中央企业和小型平台有很大的运营想象空间

原标题:关注市值低于100亿元的公司!大型中央企业和小型平台有很大的资本运营想象空间。

近期国有及国有企业改革政策频频出台,将国有及国有企业改革引向更深层次,进一步激发外界对上市国有企业的想象。

据记者统计,截至目前,中央企业控制的上市公司近200家,市值不到100亿元,其中近60%的上市公司市值不到50亿元。

这些公司中的许多公司多年来一直试图推动股权激励,但都没有成功,或者大股东承诺注入资产来解决同行之间的竞争,从而给他们带来“侥幸心理”,或者利用重组来激发活力,但未能达到预期。

一些市场分析人士认为,在不断增加的政策下,中央企业控制的小市场上市公司的资本运营极有可能进入一个新阶段。

关注资产注入承诺

在国有及国有企业改革深入推进的背景下,市场对国有企业大股东承诺消除同业竞争的小盘股上市公司有一定的“遐想”。

作为供电区域主要集中在重庆市涪陵区的区域性电网公司,2016年涪陵电力以近4亿元现金收购国家电网下属国家电网节能服务公司配电网节能服务业务时,国家电网承诺:

未来五年,涪陵电力将受托经营或出售给不相关的第三方,或注入涪陵电力,以解决公司控制的一些省级公司因少量配电网节能业务造成的同行业竞争问题。

截至今年上半年末,这一声明仍在涪陵电力半年度报告中可见。此外,在涪陵电力半年度报告中,国家电网再次明确表示,涪陵电力是其配电网节能业务的载体。如果涪陵电力等受控企业获得与涪陵电力竞争或可能与其他行业竞争的商机,涪陵电力将优先考虑。

一些分析师认为,国家电网目前有许多业务,包括节能服务、新能源、电力和环境保护。当时,只有节能服务行业的电网节能业务被注入,节能服务行业的剩余资产相对较大,未来可能会逐步注入上市公司。

为了解决同行业的竞争问题,吉果集团也“伤脑筋”。

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根据中国国家机械集团2019年半年度报告,为了解决行业间竞争,中国国家机械集团承诺,如果未来出现行业间竞争,中国国家机械集团将采取并购、业务整合等手段来解决。

事实上,类似的表述也出现在吉果集团等小市场上市平台上。

此外,还有一种公司可以特别关注,那就是大股东已经承诺并准备注入优秀的资产,但由于某种原因他们没有成功。总的来说,在这种情况下,大股东注入资产的意愿是真实而强烈的。一旦时机成熟,它们很有可能重启。

重视股权激励的推广

随着近期一系列新的中央企业控股上市公司激励规则的集中发布,激励力度将在数量、价值和收益方面进一步加强,相关上市公司股权激励的运行预计将加快。

一些高级市场参与者认为,相关文件的出台为央企上市公司完善中长期激励提供了政策保障。

一家证券公司的分析师告诉记者,该政策给出了方向和保证,由中央企业控制的上市公司(预计它们将在未来率先采用)肯定会采取一些措施。相比之下,股权激励运作不成功的中央企业上市平台的激励和执行可能更充分。

例如,公司2018年年报显示,控股股东中诚集团计划明确其已经规划了五年的股权激励计划的执行期限,即从2014年7月1日至2019年7月1日推出股权激励计划。

事实上,记者翻阅公告发现,早在2006年股权分置改革开始时,CCG就承诺在股权分置改革实施后,将根据相关政策法规提出股权激励计划。

然而,这种等待只有几年。今年3月底,中交集团发布公告称,根据公司目前的经营状况,中交集团认为不具备实施股权激励的条件,并计划延长相关承诺的履行期限,从2019年7月1日起5年内实施。

因此,根据《国有上市公司股权激励实施条例》,公司近三年的经营业绩预期未能达到相关要求。

然而,上述由于绩效评估限制而实施股权激励的机会可能成为历史。

针对中央企业股权激励新规出台后记者的提问,国务院SASAC相关负责人承认,此前的绩效考核要求过于严格,这成为部分中央企业控股上市公司不愿实施股权激励的重要原因。

作为一种解决方案,新的股权激励政策充分考虑了这类企业的实际困难,从引导企业在标杆行业开展国际标杆管理的角度建立了更加科学的绩效评价体系,进一步完善了股权激励绩效评价的相关要求。例如,在股权授予阶段,应根据公司的发展战略计划合理设定绩效评估目标。如果股权激励计划没有分阶段实施,绩效考核条件可能无法设置。

在此之前,推动股权激励计划的努力已经失败,航空工业集团的子公司AVIC电气测量公司也是如此。

去年初,AVIC电气宣布实施股权激励计划,但去年底终止了股权激励计划。然而,AVIC没有放弃这一点。今年5月初,AVIC电力公司披露了回购计划,并计划回购股份,以备日后实施员工持股计划或股权激励。根据最新披露,截至2019年10月31日,公司回购股份3,952,500股(占股本总额的0.67%),交易总额35,593,400元,占计划回购最高金额的35.6%。

关注出售空壳的“企图”公司

此外,那些经历过“卖壳”但“旅途不顺”的国有资产上市公司也值得关注。

早在三年前,财政部的实际控股股东通达创业(Tongda Venture)就在一份公开声明中表示,其控股股东信达投资计划通过公开招标转让公司部分股权,并将构成公司控制权的变更。然而,2017年1月11日,通达创业宣布终止股权转让。

然而,经过两年半的沉默,随着国有企业改革的不断推进,通达在今年8月开始了自己的业务,并开始了“卖壳”。根据公告,通达创投计划以每股13.16元的价格向刘郑源等公司增持3.84亿股股份,购买石三工业100%的股权。标的资产交易价格估计为50.5亿元。石三工业有望实现重组和上市。

不幸的是,两个多月后,通达创业再次宣布重组失败,理由是预计到2019年10月31日无法解决第三工业公司关联方的资本占用问题。在重组说明会上,通达创业表示,下个月将不再计划相关重组事宜。然而,该公司的大股东承诺,“他们将认真努力解决公司的发展问题。”

责任编辑:王帅回到搜狐看更多

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